La Fed maintient ses taux : quelles conséquences les perspectives de Powell ont-elles sur les marchés boursiers ?

La dernière décision de la Réserve fédérale concernant les taux d'intérêt est passée presque inaperçue. Mercredi, le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a annoncé le maintien du taux des fonds fédéraux dans sa fourchette actuelle de 3,5 % à 3,75 %, une mesure qui n'a quasiment pas eu d'impact sur les marchés boursiers.

Mais pour les investisseurs, l'événement principal n'était pas la décision elle-même, mais la conférence de presse du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, qui a suivi. Les opérateurs et les analystes suivent attentivement ces interventions pour y déceler des indices sur la vision de la banque centrale concernant l'économie. Cette fois-ci, M. Powell a délivré un message globalement optimiste, laissant entendre que plusieurs risques économiques majeurs se sont atténués. Voici une analyse de ses propos et de leurs implications pour les investisseurs.

Powell indique que les principaux risques économiques s'estompent.

L'élément le plus crucial de l'analyse de Powell résidait peut-être dans sa déclaration directe sur l'équilibre des risques. « Je dirais que les risques de hausse de l'inflation et les risques de baisse de l'emploi ont diminué, mais ils persistent », a-t-il commenté.

Cela marque un changement significatif par rapport à l'année dernière, où l'économie était confrontée à la menace de la stagflation – une combinaison néfaste de hausse de l'inflation et du chômage, alimentée par les droits de douane et l'affaiblissement du marché du travail. Selon M. Powell, ce risque particulier s'est considérablement atténué.

Il a noté que les principaux indicateurs du marché du travail suggèrent une stabilisation après une période de ralentissement. Le taux de chômage, par exemple, s'est maintenu autour de 4,4 % ces derniers mois.

Un examen plus approfondi des tarifs douaniers et de la santé des consommateurs

Les droits de douane ont fortement pesé sur les investisseurs l'an dernier, mais M. Jerome Powell a semblé indiquer que leur impact économique a été largement absorbé. Tout en reconnaissant que les droits de douane maintiennent encore l'inflation des biens au-dessus de l'objectif de 2 % fixé par la Fed, il a également noté que l'inflation des services a commencé à ralentir. Il prévoit que les effets des droits de douane sur les prix atteindront bientôt leur pic avant de commencer à diminuer.

Le président de la Fed a également présenté une vision nuancée du marché du travail, suggérant que les restrictions en matière d'immigration pourraient avoir contribué au ralentissement de la croissance de l'emploi en réduisant à la fois l'offre et la demande de main-d'œuvre.

Enfin, malgré certains rapports sur la confiance des consommateurs qui laissent à désirer, Powell a souligné que les données montrent que les dépenses de consommation globales ont été bonnes.

Pourquoi c'est une bonne nouvelle pour le marché boursier

Les investisseurs accueillent généralement favorablement la baisse des taux d'intérêt, car des taux plus bas rendent les actions plus attractives que les obligations et réduisent les coûts d'emprunt pour les entreprises. Cependant, le problème est que les baisses de taux sont souvent déclenchées par une récession, ce qui est une mauvaise nouvelle pour les actions.

Les principales menaces pesant sur l'économie ces derniers temps semblent être la faiblesse du marché du travail et la stagnation des dépenses de consommation discrétionnaires, des problèmes évoqués par plusieurs détaillants. Cependant, les propos de M. Powell laissent entendre que ces difficultés pourraient être moins graves qu'il n'y paraît.

Si l'économie parvient à maintenir sa stabilité et à poursuivre sa croissance cette année, le marché boursier, qui bénéficie déjà du boom de l'IA, semble bien placé pour poursuivre sa tendance haussière.